文/新戰(zhàn)略機(jī)器人全媒體 黃滿婷
當(dāng)前，我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)速度不斷加快，中小企業(yè)正成為我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量，企業(yè)發(fā)展速度快、行業(yè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)張的特征十分突出。作為企業(yè)資本力量的聚集地，新三板市場(chǎng)不僅是機(jī)器人行業(yè)的縮影，更是資本活躍的突出地帶。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到目前為止，新三板市場(chǎng)與機(jī)器人相關(guān)企業(yè)超170家，營(yíng)收億元以上企業(yè)在40%左右，而據(jù)信息搜集，至今約有19家機(jī)器人企業(yè)宣布終止掛牌或轉(zhuǎn)讓。
通過近幾年的新三板企業(yè)營(yíng)收對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)新三板機(jī)器人企業(yè)普遍取得進(jìn)展。據(jù)了解，2016年我國(guó)新三板機(jī)器人企業(yè)營(yíng)收額超億元的占30%，1000-5000萬元的企業(yè)數(shù)量占比達(dá)41%，營(yíng)收額在50-100萬元的企業(yè)數(shù)量占比22%，營(yíng)收額不足10萬元的企業(yè)占比7%。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、新戰(zhàn)略機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，2019年新三板機(jī)器人企業(yè)營(yíng)收超億的在40 %左右，其中的半數(shù)企業(yè)營(yíng)收突破2億。第二梯隊(duì)營(yíng)收額在4000-8000萬之間達(dá)30% ，第三梯隊(duì)營(yíng)收也在千萬級(jí)別上下。從新三板企業(yè)的地理位置上看，區(qū)域集聚效應(yīng)顯著。同樣形成三大梯隊(duì)，廣東、江蘇位列第一梯隊(duì)，浙江位列第二梯隊(duì)，其余省市位列第三梯隊(duì)。基于各產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)域，珠三角地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、京津冀地區(qū)，這三大區(qū)域是我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)區(qū)域。從近幾年各家企業(yè)的營(yíng)收比來看，雖然近兩年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，不過新三板機(jī)器人企業(yè)營(yíng)收持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)達(dá)50%左右，20%的企業(yè)2019年?duì)I收受到一定程度影響，另有35%的企業(yè)2019年只透露半年報(bào)或是因退市營(yíng)收情況不明朗。雖然普遍取得進(jìn)展，但從表格上看，營(yíng)收超前的“高端玩家”整體位置不變，勢(shì)頭也更加強(qiáng)勁，如江蘇北人在2016—2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.83億元、2.51億元、4.13億元、4.73億，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，2019年12月，江蘇北人科創(chuàng)板上市。此外，伯朗特在2016年開創(chuàng)了機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用商模式后，引入給應(yīng)用商終端授信經(jīng)銷公司產(chǎn)品的制度，公司規(guī)模由此取得了較快增長(zhǎng)。然而，資本游戲愈演愈烈后已經(jīng)扎穩(wěn)腳跟的新三板機(jī)器人企業(yè)成為資本市場(chǎng)主力軍，而末位玩家已有不少消失在燈火闌珊處，開始被資本市場(chǎng)邊緣淘汰，馬太效應(yīng)已經(jīng)凸顯。據(jù)悉，至今新三板終止掛牌企業(yè)及暫停轉(zhuǎn)讓的機(jī)器人企業(yè)約19家：深藍(lán)機(jī)器、銘賽科技、智臻智能、凱爾達(dá)、行健智能、朗馳新創(chuàng)、精川智能、海威智能；瑞晟智能、遠(yuǎn)榮智能、偉立機(jī)器人、伊維達(dá)、輝科股份、金石股份、艾機(jī)器人、七維航測(cè)、鑫輝精密、中設(shè)智能、愛智威。新三板投資者非常關(guān)心的一個(gè)問題是“轉(zhuǎn)板”，就是企業(yè)轉(zhuǎn)到“主板”、“中小板”或“創(chuàng)業(yè)板”成為“真正的上市公司”。新三板企業(yè)成功轉(zhuǎn)板將給投資者帶來巨大收益。“轉(zhuǎn)板”的副作用也相當(dāng)明顯：投資人只盯著有希望轉(zhuǎn)板的優(yōu)秀企業(yè)，市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化。當(dāng)優(yōu)秀企業(yè)轉(zhuǎn)的差不多時(shí)，只留下“一地雞毛”。從表格來看，我國(guó)移動(dòng)機(jī)器人新三板企業(yè)大多是在2014年后開始涌入，到2018年，新三板鮮少成為企業(yè)融資的主力渠道。2014年初，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛表示：“新三板掛牌企業(yè)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)即可轉(zhuǎn)板，經(jīng)過公開發(fā)行審核和新股發(fā)行上市兩個(gè)程序成為上市公司。”然而，經(jīng)過五年時(shí)間的漫長(zhǎng)打磨，真正沖刺到科創(chuàng)板上市的目前僅有江蘇北人一家企業(yè)，到2018年新三板持續(xù)遇冷，朗馳欣創(chuàng)、瑞晟智能，中設(shè)智能、偉立機(jī)器人、伊維達(dá)、輝科股份等皆于近年先后退市新三板，入場(chǎng)企業(yè)也寥寥無幾。一方面，2018年我國(guó)移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)剛剛度過爆發(fā)期，回到固有經(jīng)濟(jì)周期，需求增速放緩。而行業(yè)進(jìn)入“朝陽”時(shí)期，本身實(shí)力雄厚的新興企業(yè)要么攜重金入局，要么紛紛上市創(chuàng)業(yè)板。另一方面，新三板在2018年后遇冷，大環(huán)境下市場(chǎng)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代，全年換手率僅5%，市場(chǎng)活躍度已回到2013年的水平，優(yōu)質(zhì)公司的不斷流失，逃離的越來越多，市場(chǎng)越來越寂靜。有業(yè)內(nèi)人士曾指出，“新三板的交易非常少，即使是上去了，也要扒一層皮（審計(jì)成本、財(cái)務(wù)成本等等）。”綜合市場(chǎng)行情、市場(chǎng)功能各方面因素，當(dāng)下的新三板對(duì)移動(dòng)機(jī)器人公司的吸引力越來越弱。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)近兩年在新三板改革上動(dòng)作不斷：2019年10月25日，證監(jiān)會(huì)宣布將從優(yōu)化發(fā)行融資制度、完善市場(chǎng)分層等五方面對(duì)新三板進(jìn)行全面改革。改革后將允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票。同時(shí)設(shè)立精選層，在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關(guān)規(guī)定的企業(yè)，可以直接轉(zhuǎn)板上市。2020年4月23日，公募基金投資新三板指引細(xì)則落地，對(duì)公募投資新三板的參與主體、投資范圍、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理等方面作出詳細(xì)規(guī)定。
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